上半年经营业绩稳定，亚太安讯下半年并购将进一步提升业绩。银江股份发布2014年半年度报告，上半年银江股份营业收入为8.9亿元，同比增长19.85%，实现归属于上市公司股东扣非后净利润8304万元，同比增长50.1%。公司费用控制突出，销售费用和管理费用增速大幅放缓。另外银江股份上半年并表亚太安讯利润，但由于智能交通行业的季节性，亚太安讯的利润大部分在下半年体现，其对公司上半年利润增长贡献有限。

　　双引擎驱动智慧城市建设。城镇化建设和信息惠民工程是推动智慧城市建设的硬引擎和软引擎。随着我国城镇化建设的推进和人口老龄化程度加深，交通拥堵、医疗等生活服务问题的重要性凸显。智慧城市通过推进城市信息整合，为政府提供决策并改善政府对民生的解决能力正是解决这些问题的关键。信息惠民工程的落地将促使我国智慧交通、医疗领域进入黄金发展期。

　　大额订单在手，公司未来业绩有保障。2014年上半年，银江股份新接订单高达9.2亿元，并且自2013年底，银江签订7个智慧城市总包项目，涉及金额高达58.6亿，且这些总包项目均匀分布在华东、西南、东北，这说明银江已经基本完成了智能城市业务的全国化布局。

　　借力政策东风，银江智能城市业务扩张仍将继续。

　　预测公司14/15年EPS为1.00/1.35元，目标价35元，给予“维持”评级。