自截止到2014年8月底，安防行业各上市公司半年报已经全部公布。从已经披露的上市公司半年报来看，大部分净利润持续增长的上市公司反映出安防行业良好的发展状况。

　　一、安防行业上市企业半年报评述

　　从已经公布的2014年半年报的上市公司来看，各上市公司营业收入都有所增加，2014上半年以海康大华为首的安防企业格局基本稳定，没有较大的波动。海康威视投资者关系总监占俊华也表示，“国内市场对安防视频监控产品和服务的需求依然强劲，行业市场将继续保持快速的增长态势”。

　　（一）视频监控领域：海康大华增幅高且稳定

　　在视频监控领域，海康大华一直保持着高且稳定的增长幅度，其他上市公司也紧随脚步，都保持着增长态势。

　　华平股份作为安防行业首家披露半年报的公司，也拉开了两市半年报行情的序幕。从以往的情况来看，良好的业绩表现能增加投资者的积极反应。据记者了解，自7月2日沪深交易所公布今年半年报的预约披露时间表显示华平股份将率先披露后，公司股价开始拉升，截至半年报披露当天，股价已经累计上涨11.76%，11日收盘价达到17.48元。华平股份2014年年中业绩快报中关键性财务指标显示为公司上半年共实现营业收入13253.57万元，同比增长20.35%；实现归属于上市公司普通股东的净利润为5009.28万元，同比增长20.50%，每股收益0.152元。

　　据海康威视2014年上半年业绩报告称，公司2014年上半年实现营业收入60.16亿元，同比增长53.92%；归属于上市公司股东的净利润15.20亿元，同比增长54.17%，每股收益0.378元。同时，海康威视还预计2014年1-9月归属于上市公司股东的净利润为23.76亿元至27.28亿元，上年同期为17.60亿元，同比增长35%至55%。

　　随后，大华股份也披露了2014年年中业绩快报，报告期内，公司实现营业收入30.43亿元，同比增长49.76%；实现营业利润4.16亿元，较上年同期增长19.92%，实现利润总额5.55亿元，较上年同期增长28.54%，归属于上市公司股东净利润5.06亿元，同比增长31.09%；每股收益0.44元。

　　在上市公司年中报的披露中，海康威视业绩依旧遥遥领先。据了解，海康威视的核心竞争力仍然在视频监控业务方面。报告显示，公司经过前几年的努力，实现了两个跨越：国内市场，由综合监控产品提供商向软硬融合的一体化解决方案提供商跨越；海外市场，由OEM业务模式向自主品牌主导的业务模式跨越。这两个跨越也给公司带来了可喜可贺的成绩。

　　大华股份一直在安防上市公司中位居第二，虽与海康威视相比还存在一定的差距，但该公司一直都按照既定的计划前行，在销售实现稳步增长的同时，营业利润也在同时增长，并且年中报所披露的数据与第一季度的预计没有差距。

　　另外，涉足于监控的上市公司还有高新兴。据了解，2014年上半年，高新兴实现营业收入23943.85万元，比上年同期增长48.57%，营业利润和净利润分别为1978.30万元和2772.14万元，分别比上年增加2748.79万元和2631.62万元。归属于上市公司股东的净利润为3397.24万元，比上年同期增长356.05%，每股收益0.185元。

　　报告中显示，驱动高新兴业务收入变化的主要因素为，公司在2013年度取得的平安城市与智能交通业务订单在本报告期内按计划较好完成，贵州部分地市的平安城市项目、揭阳平安城市项目在本报告期内陆续完工验收达到结算条件，对高新兴的业绩产生了积极影响。

　　而主营红外摄像仪的大立科技在2014年中报中显示，2014年1-6月，公司营业收入为13326.82万元，同比增加15.50%；实现归属于上市公司股东的净利润为1830.63万元，同比增加97.88%；每股收益0.09元。

　　在大立科技的半年报中显示，其营业收入的增长主要是由于本期执行销售订单较上年同期增加，并且公司业务发展稳定快速，产品销售收入和业绩水平较上年同期有较为显著的增长。

　　（二）物联网、信息技术及解决方案领域：受大环境影响，市场波动大

　　随着物联网技术的发展，各电商都争先抢占物联网、云计算等产业先机，导致物联网、云计算市场竞争激烈，因此在这一领域市场波动较大。

　　新大陆表示，在报告期内，由于宏观环境和行业生态环境快速变化，对公司经营带来一定的难度和考验。据其上半年业绩快报显示，公司实现营业收入61982.55万元，同比增长26.27%；实现归属于上市公司股东的净利润10105.95万元，同比增长76.83%，每股收益0.20元。另外，今年福建省高速公路信息化项目的建设招标集中在下半年，导致上半年公司中标项目较少，相应业务的营业收入和利润在报告期同比下滑较大。同时，为完善公司的云计算和大数据支撑平台，报告期内公司对软件公司的研发投入大幅增加，再加上人工成本的上升，导致移动信息化业务的研发费用和管理费用同比增加较多。

　　2014年上半年报告显示，亿阳信通上半年公司实现营业收入44759.8万元，与去年同期相比增长18.07%；归属上市公司股东的净利润552万元，与去年同期相比实现扭亏为盈，上年同期公司净利为-1975.91万元；每股收益0.0097元。

　　从该报告可以看出，上半年亿阳信通所处的电子信息行业增速出现小幅回落，主要指标增速仍低于去年同期和去年年底水平。受此影响，亿阳信通主要客户在投资方面的增长也放缓，新的投资项目论证周期延长。对公司的业务增长有一定影响。报告内容还显示，公司战略投入方面的新业务、新产品培育还处在投入阶段，没有进入收获期。

　　鑫茂科技在其公布的2014年上半年财报中披露，上半年公司实现营业收入4.46亿元，同比增长4.35%，净亏损5919.76万元，相比去年同期下降了217.82%，去年上半年净利润5023万元。据该公司披露的财报中显示，光通信产业是公司核心业务板块，并且光纤光缆业务实现营收3.31亿元，同比微增5.28%，去年同期为3.11亿元；毛利率从去年的8.75%下滑至今年的5.97%。

　　半年报的发布，有人欢喜有人忧。威创股份上半年业绩快报显示，公司上半年实现营业收入3.27亿元，同比下降30.8%；实现归属于上市公司股东的净利润3757.35万元，同比下降74.46%，每股收益0.04元。报告期内，公司实现营业收入3.27亿元，同比下降30.8%。

　　威创股份表示，受国内宏观经济周期调整的影响，国内大屏幕市场复苏缓慢，致使公司部分中标项目的建设周期延长、交付延迟，业绩未能完全体现在上半年的经营结果上。同时，威创股份还表示，虽然营业收入同比减少，但是公司依然看好大屏幕主业和信息可视化业务的发展前景，继续保持对主业和新业务的研发投入，且当期固定费用未能有效摊薄，以致影响了公司当期的利润水平。

　　（三）新兴产业及其他类：新兴产业由亏转盈

　　虽然目前智能化产品还未完全发展成熟，但从上市公司年中报可以看出其前景转好。具代表性的莫过于近几年一直处于亏损状态的汉王科技在今年上半年由亏转盈。据其2014年上半年业绩快报显示，公司上半年实现营业总收入1.69亿元，同比增长20.91%；归属于上市公司股东的净利润299.13万元，同比扭亏，每股收益0.01元。去年同期，公司亏损3386.36万元。

　　其快报显示，公司根据市场情况的变化，调整、优化产品结构，集中加强重点产品的投入，加大新产品的研发力度。报告期内，人像识别、电磁模组、技术授权、数字加工等业务同比增长；智能识别技术拓展应用在空气污染监测与治理领域，已在报告期内推出新产品(如汉王霾表)，并带来经济效益；报告期内公司强化预算管理，完善目标预算考核机制，费用支出同比下降。

　　而另一家智能控制方案提供商拓邦股份年中报显示，公司2014年上半年实现营业收入5.05亿元，同比增长14.24%；归属于上市公司股东的净利润2333.89万元，同比增长37.03%；基本每股收益0.11元。

　　拓邦股份年中报表示，公司坚持技术创新、营销创新，为客户提供整套产品的解决方案，并将产品广泛应用于物联网智能家居、新能源、电源控制等领域。实现智能控制领域的龙头地位，并努力成为智能控制领域的世界品牌。

　　二、个股点评

　　每年年中报披露之际都会有一批佼佼者闪亮登场，其大幅提升的业绩羡煞旁人。这些行业内的佼佼者是怎样炼出来的呢？促使上市公司业绩大幅提升的因素各异，行业复苏、产业结构转型或产品结构调整、资产重组、缩减成本费用、获取非营业利润都可以使利润激增。而正是业绩增长成因的不同造成了上市公司持续盈利能力的迥异。一部分上市公司的业绩呈现出跨越式的增长，一部分上市公司业绩平平，还有一些上市公司实现由亏转盈。以下选取部分安防上市公司为样本，分析其业绩变化的缘由。

　　（一）海康国内国外市场两手抓大华业绩稳定增长

　　从海康威视的半年报中可以看到，公司在整个安防市场营业收入为595307.41万元，营业收入同比增加54.34%。其中后端音视频产品营业收入为172072.71万元，营业收入同比增加24.36%；前端音视频产品325870.76万元，营业收入同比增加73.78%；工程施工9832.34万元，营业收入同比增加491.49%；其他87531.60万元，营业收入同比增加50.51%。另外从国内外营业收入来看，国内433624.94万元，营业收入同比增加40.91%；国外161682.46万元，营业收入同比增加107.38%。从以上数据来看，海康威视今年上半年营业收入主要来自于前端音视频产品的销售，并且在营业收入上同比增长超70%，足以证明海康威视在监控市场的地位；在工程施工方面，海康威视在今年上半年也有较大的增幅，对于企业来说，加大工程项目的投资也是增加营业收入的有效途径之一。在海外市场，海康威视在营业收入上也保持着较大的增长幅度。或许是由于今年年初以来国内“价格战”的影响，毛利率均有小幅度的下降，但这并不影响海康威视营业收入在业内的排名。

　　而一直保持着业绩第二的大华股份在上半年年中报并没有披露太多。其报告显示，报告期内公司资产总额增长12.34%，净资产增长21.54%，主要是由于公司经营规模扩大、盈利增长，同时报告期内公司完成了2013年限制性股票激励计划首次授予所致。并且本次业绩快报披露的经营业绩与公司2014年第一季度报告中预计的业绩不存在差异。

　　纵观今年上半年海康大华在安防市场的布局，依旧是争先抢占国内市场，逐渐扩大海外市场的布局。作为国内安防巨头来说，抢占市场是必要的，只有增加市场份额，才能提高销售量，扩大收益。而从今年年中报来看，海康大华在营业收入上保持持续增长的同时还保持着一个高的增长量。海康威视年中报中显示，由于国外需求强劲，公司业务持续增长。并且，海康在国内和国外今年实现了两个新模式的转变，又进一步巩固了海康威视在国内外市场中的份额。

　　（二）安居宝：上半年稳定增长 业务模式创新是看点

　　安居宝社区安防产品收入稳定增长。上半年公司销售楼宇对讲系统62.02万套，收入比上年同期增长22.84%；智能家居销量达到1.42万套，同比增长10.61%；停车场系统收入达到865.61万元，同比增长6.88%。1-6月份全国住宅竣工面积为2.92亿平方米，折合约290万套住房，楼宇对讲产品渗透率接近22%，仍然是产品收入增长的主要支撑力。

　　毛利率保持稳定，费用增长较快。公司使用自产的液晶显示屏降低了楼宇对讲产品成本，其毛利率提升至48.47%，公司整体毛利率（44.8%）与13年同期基本持平。上半年公司销售费用、管理费用分别增长31.63%、52.51%，管理费用大幅增长主要受工资和研发费用影响，我们认为未来公司在智能家居、智慧城市等领域的投入可能会持续增加，所以公司在费用控制方面仍会有一定压力。

　　开辟新业务模式将是公司发展重点。公司产品线的拓展配合创新销售策略有望使业绩稳定增长，上半年公司签订合同金额达到4.56亿元，与13年同期相比增长62.44%。但不可否认的是，住宅新开工面积增长下滑将逐渐传导，对楼宇对讲等产品产生不利影响。所以我们认为基于楼宇对讲、智能家居等产品长期积累的大量用户推出对消费者粘性更大、后续服务更多的产品将是公司改进商业模式、在长期持续发展的重要方向。

　　（三）中威电子：盈利能力逐步提升

　　中威电子上半年实现营业收入0.69亿元，同比下降23.78%，原因是新产品市场开拓效果还未完全体现；归属母公司的净利润0.19亿元，同比下降23.78%，原因是公司销售费用及研发费用大幅提高。新产品与市场、研发投入符合公司未来大安防战略发展方向。

　　上半年公司毛利率为72.16%，较去年同期上升5.1个百分点。原因是市场对于安防产品技术要求越来越高，公司作为视频监控传输领域龙头，上下游议价能力增强。公司净利率为27.89%。较去年同期有所下降，原因是公司大幅提高市场和研发投入所致。

　　上半年公司中后端产品收入为6265万元，占比91.33%；毛利率73.79%，同比上升4.08%。前端产品收入480万元，占比6.99%，毛利率60.58%，同比上升5.01%。主营产品盈利能力提升凸显公司竞争力逐步增强，

　　2013年平安城市开始整体升级，视频监控行业面临大机遇。安防行业未来网络摄像机高清化趋势增强，软件和平台整合开发等方向将成为各厂商的竞争重点；政府项目对厂商综合能力要求越来越高。公司注重提高技术水平以及提供整体解决方案的能力将在未来的竞争中起到重要作用。

　　（四）高新兴提升城市安防产品比重推进平安城市建设

　　据高新兴半年报显示，公司在软件和信息技术服务业总共实现了营业收入23943.85万元，同比增加48.57%。其中，城市安防产品实现了营业收入18202.93万元，同比增加98.21%；通信监控产品实现营业收入3680.04万元，同比下降8.31%；金融安防产品实现营业收入1995.33万元，同比下降-19.76%；业网监控产品实现营业收入65.54万元，同比下降84.82%。

　　从报告中可以看出，今年上半年高新兴主打城市安防产品，因此城市安防产品的营业收入增幅近100%，而城市安防产品以外的其他各产品比重逐渐下滑，营业收入远远不如去年同期。高新兴在其报告中显示，“报告期内，在产品研发方面，公司继续加大在平安城市、智能交通、民用安防、通信监控等业务领域的硬件与软件产品的研发力度，并在产品研发创新方面获得了突破性的进展。在研发过程体系建设方面也得到了进一步的完善，管理水平进一步提高，有力保障了公司在项目建设当中的交付能力，为打造智慧城市建设运营商战略提供有力的支撑。”总体来说，高新兴上半年将全力支持平安城市的建设，主推城市安防产品。

　　（五）达实智能营业成本降低毛利率上升

　　达实智能今年上半年在建筑智能化及建筑节能上，实现的营业收入为30005.84万元，同比下降5.33%；绿色建筑公用工程上，其实现营业收入为9048.43万元，同比增加198.21%；工业自动化上实现营业收入3245.02万元，同比增加589.50%；在终端产品及其他方面，实现营业收入2023.88万元，同比增加36.35%。

　　由此可见，达实智能服务的内容主要为绿色建筑认证咨询服务，智能化系统专项设计及工程服务，以及智能卡产品等等。在建筑智能化及建筑节能上，其营业收入同比有所下降，但由于其营业成本的降低，总体来说毛利率有所增加。

　　三、安防行业发展探讨

　　安防上市企业作为安防行业新产品新技术的代表，研究其报告可以清晰看出安防行业未来发展趋势，以下内容将重点结合国家政策，安防上市企业半年报共同分析安防行业发展动力及发展呈现的新特点。

　　（一）智慧城市正成为安防持续发展增长新动力

　　智慧城市是以综合信息系统为基础平台，集成各公共管理信息系统，联网各（建筑）独立信息系统，实现城市资源的最优配置和调度，城市功能的实时感知、准确辨识、快速响应、有效控制、及时改善。具体到投资上，主要的投资机会存在于智慧城市建设总体规划设计和实施、智能交通、智能绿色建筑、数字城市、电子政务、平安城市和安防监控等核心子领域。

　　在智慧城市建设的号召下，安防正在更多地融入智慧城市，并且服务于智慧城市。安防技术正在从经典向现代转变，其中共性的技术--特别是视频技术，正在进入公共安全领域，服务智慧城市。信息技术发展的趋势，促使安防技术为智能城市提供技术支撑，借助技术融合的核心、服务性、开放性成为社会管理的平台的一部分，成为智能建筑、智慧城市的重要（功能）组成。在智慧城市建设过程中，越来越多的安防产品和技术发挥着重要作用，从主流产品和技术应用看，主要包括以下几类：IPC（网络摄像机）、传感网、标签、移动通信应用、图像技与其它传感器的互联、智能，开放性服务平台构建，物联网应用、高清产品与技术

　　在信息时代大发展的趋势下，安防的产品和技术与智慧城市有共通之处，这些产品和技术的应用与发展，加速了安防与智慧城市的大融合；同时，智慧城市建设步伐的加快，对安防行业的发展也带来了机遇与挑战，一方面需要更多的安防产品和技术的应用；同时，也对这些产品和技术提出了更高的要求。

　　从2013年开始，智慧城市在政府层面逐步得到重视，住建部确定了90个国家智慧城市建设试点城市。8月份，第二批智慧城市试点名单出炉，而根据相关机构的预测，"十二五"期间中国将有600～800个城市打造智慧城市，市场总规模将达到2万亿元。2014年，国家有关智慧城市相关政策逐步落地，截至目前，我国已有400多个城市宣布建设智慧城市，覆盖东、中、西部地区，经过数年的建设，智慧城市的建设已经从概念走向落地，从试点走向普及。2014年8月，国家八个部委联合发布智慧城市顶层规划，为未来智慧城市发展指明方向。

　　海康威视曾表示2014年以智慧城市为代表的视频物联网应用市场规模将进一步提升。随着经济的发展和城镇化进程的日益推进，以及公共安全事件的影响，我国平安城市建设继续保持快速发展。同时，随着视频技术的快速发展和与行业应用的深度融合，安防系统已从单纯的视频监控发展到智能可视化管理，成为以智慧城市为代表的各类物联网应用项目建设的主要内容，且持续保持比较旺盛的市场需求。因此，未来几年视频物联网应用市场规模将进一步提升。

　　易华录在半年度报告中指出，以智慧城市产业为核心、以智能交通产业为基础、以国家安全产业为方向的发展战略已经上升为公司主要经营战略，同时，公司根据智慧城市建设需求在云计算与大数据产品、集成服务与运维产品、政府信息化产品等方面进行整体产品体系规划。

　　（二）海外安防市场持续放量

　　随着全球经济的日益复苏，以欧美为代表的传统安防市场需求开始恢复，而中东、拉美等新兴市场出于治安防控等因素也表现出强劲需求，海外市场将进一步复苏。海外市场集中程度较低，其需求的提升也将促进更多的国内安防企业走出国门，虽然会面临一些国内同行低价竞争的局面，但品牌、交付、服务将取代价格成为获得海外客户青睐的重要因素。通过培育全球化的视野，吸引全球化的人才、构建全球化的交付体系和适合本土化的产品，部分拥有技术、资金实力，品牌影响力和大规模生产能力的安防企业将快速走出国门，并进一步提升海外市场份额。

　　海康威视在半年报中指出随着欧美发达国家安防视频监控市场快速恢复、需求显著上升的同时，中东、拉美等新兴经济体对安防视频监控市场的需求也在迅速扩大，其海外市场实现销售收入16.17亿元，比上年同期增长107.38%。

　　大华股份在半年报中指出2014年，公司适时把握海外市场复苏的机遇，加快国际化步伐，海外销售继续快速提升。大华在各大洲建立了相对完整的销售渠道，大华品牌已在部分海外市场形成充分的竞争力和影响力。在2014年上半年大华实现营业收入9.69亿元，同比增长66.62%。

　　（三）民用安防成上市公司关注重点

　　网络通信技术特别是4G等无线网络传输技术、移动互联的发展和智能手机的普及，打破了带宽等制约民用安防市场发展的技术和终端障碍，为民用市场的兴起提供了有利条件；智能家居、社交网络的发展一方面将加快国内民用市场的兴起，另一方面也赋予了视频监控除传统入侵检测、安全防范之外的远程看护、视频分享等功能，并进一步突出了视频监控存储数据在未来家庭、医疗、安全等智能管理领域的重要性。然而，现阶段民用市场也存在网络流量费用较高、消费者习惯尚需培育、成熟商业模式尚未出现等问题，如何培育消费者使用习惯、降低消费者使用成本，使视频监控在消费者日常生活中拥有不可替代性将成为促进民用市场爆发的关键。虽然民用市场发展仍存在诸多问题，但其广阔的市场空间依然值得期待。

　　尤其是中国移动提出实现从语音经营为主向流量经营为主转变，将极大促进安防厂商“在线视频”方面的民用安防产品研发投入，目前做“在线视频”的安防厂商有海康威视的“萤石”、高新兴的“尚云在线”、百度和中视里程合作的“小度i耳目”、中兴通讯的“小兴看看”等。其中高新兴科技集团新推出“尚云在线”，它是实时视频在线分享类的开放的云平台，让合作伙伴的产品通过平台能提供稳定的云服务并实现其产品即插即用，简单易用的功能。同步，高新兴推出了S2互联网络高清摄像机360度双向云台控制、支持wifi、红外夜视、双向语音对讲、云存储、实时视频分享等功能。

　　大华在2014年持续加强在民用领域的技术、产品积累和运营模式探索，积极布局安防运营业务，学习和适应互联思维，推进商用运营业务及民用家居市场创新模式，为迎接未来民用市场兴起做好准备。

　　从目前的形势来看，民用安防在多年的酝酿之下2014年迎来大踏步地开始向前走，在不久的将来它将逐渐进入人们的生活，变成人们息息相关的一部分，这一趋势也是不可逆转的。

　　（四）安防巨头转型互联网视频内容服务提供商

　　随着安防行业不断壮大，越来越多的IT企业跨入安防行业，瓜分行业发展的蛋糕。而随着移动互联网及安防细分领域的发展，传统安防企业也不拘泥于只做产品制造商和方案提供商，越来越强调软硬件整合的能力，整合程度越高越能接近终端行业的需求，

　　海康威视有感于互联网的思维与制作IT产品不同，因此互联网战略提前亮相。同时还发布了数款民用互联网产品，甚至是延伸到穿戴式设备。同时也强调了用户体验与用户数第一的观点。2014年，海康威视借助“萤石”品牌与乐视网、腾讯微信展开了合作，抢占视频互联网服务的入口，加快在互联网业务方面的布局，以期找到新的利润增长点。至此海康萤石互联网B2C业务基本具雏形，互联网业务模式已基本明确，公司正在逐步成为视频内容服务提供商。