（三）需求空间广阔，市场持续增长

    根据我们前面对安防产业推动因素的分析，我们认为安防产业持续高景气的最主要原因是下游行业需求的强力拉动，而下游行业需求的强力拉动实际上主要体现在以下两个方面：下游应用领域广阔：安防产业的下游涉及众多行业，包括交通、城市治安、政府项目、金融、民用、电信、公共设施、酒店娱乐、石油石化等，其中交通、城市治安、城府项目和金融为四个最主要的应用行业，占下游市场的比例分别为15.0%、14.0%、13.7%和10.5%。广阔的应用领域为下游需求增长奠定了基础。

    下游各应用领域需求巨大：国内安防产品的应用在未来将加快渗透到下游各类应用领域中，尤其是在交通、城市治安、政府项目以及金融这四个最主要的应用领域。在交通行业方面，轨道交通及高速公路等交通产业近年来得到了国家大力度的投资。建设部、发改委等国家部委早在2005年联合下发了《关于优先发展城市公共交通的意见》，鼓励大力发展城市轨道交通，根据Frost&Sullivan统计和预测，截至2008年底，我国轨道交通总建设里程达到286.9公里，总投资1237.1亿元，预计到2015年总建设里程将增加至977.1公里，总投资达到4159.0亿元。而在一条轨道交通建设项目中用于安防的投资一般都在千万元以上，建设里程以及投资额度的提升将直接增加安防产品的需求；在高速公路方面，2009年全国高速公路建设里程达到1.2万公里，计划总投资约7000亿元，预计未来三年我国高速公路建设将保持高速增长，每年新增里程有望保持在6000公里左右。我们以安防投资占总投资的1.5%这个比例推算，2009年高速公路安防产业的市场规模已达到百亿以上，随着未来建设力度的持续投入，预计高速公路安防市场将获得高速发展。

    在城市治安领域，我国大力推进“平安城市”工程。公安部自2005年推行城市报警与监控系统建设试点工程，于今年已完成了第二批试点城市的试行，往后将推广至每个地级市。除了公安部项目的推动，各地政府也制定政策加强安防产业的投入，如重庆市政府在09年初颁布“230号政府令”，对安防设备的安装提出了具体指标，2009年市场增长率达到30%左右，预计未来三年也将保持高速增长。根据公安部统计，一个中型城市的安防建设投入将达几百亿，目前我国共有2300多个城市和县城，随着这些“平安城市”项目的推进，安防市场高速增长可期。在政府项目方面，近年来最为显著的便是各类大型活动对安防产业的推动。从2008年的奥运会，到今年上半年的世博会，再到今年下半年的广州亚运会以及明年在深圳举行的世界大学生运动会，这些大型活动都大大增加了对安防产品和服务的需求。据中安网统计，今年推动国内安防市场增长的各类因素中，世博会及亚运会占据了35%的需求增量。除了这些大型项目外，大量的政府机关、公园、广场和体育场馆都需要投入安防系统的建设，拉动市场增长。在金融方面，目前全国大约15万个银行营业网点都面临着安防产品的联网改造需求，而这些联网改造项目将直接导致安防设备需求至少增加1.2倍。另外，银行业务监控对图像的清晰度有较高要求，随着高清视频编解码技术的发展，未来对高清视频监控产品的需求将不断提升，推动产业的升级发展。

    由上述分析可知，正是基于安防产业下游应用领域极为广泛，同时各领域的安防需求快速增长，我们认为安防产业在未来三年内都将保持快速增长的态势，行业将持续保持高度景气。行业的高景气为企业盈利的基础，为了明晰价值投资方向，我们下面便对安防行业的产业链进行分析，试图找出产业链中受益最为明确的一环。

    二、安防设备供应商增长最为明确