一、安防产业持续高景气，市场增长空间巨大

    （一）国内安防产业将长期受益

    安防产业的发展与其下游行业的需求情况、社会的安防意识和消费能力、国家的科技实力以及法规政策紧密关联，其发展状况实际上是一个国家消费层次的重要体现。我国的安防产业目前还处在初期发展阶段，主要体现在消费者安防意识不强、安防产品应用覆盖面不高、应用水平较低以及产品技术有待提升等方面。但我们认为安防产业从长期来看将持续受益，具备持续增长的动力，而这种动力主要来源于下游需求、消费者安防意识、消费能力、科技实力以及法规政策等产业主要推动因素的良性发展：下游需求拉动：安防产业所涉及的下游产业范围非常广泛，从政府层面的公共项目，到金融、电信及交通等各类行业应用，再到智能建筑、家居安防等民用安防消费领域。这些下游产业在未来的发展中都呈现出对安防系统需求增长的态势。我们认为下游强劲的需求拉动是国内安防产业在未来几年持续增长的最主要动力。政策推动：近年来国家推动“平安城市”的建设，加强城市安防体系的建设。由公安部推行的城市报警与监控建设试点工程在今年已完成第二批试点城市的试行，往后将在全国各大地级市推广。另外安防产业是物联网产业中最先得到应用的产业之一，未来将直接受益于国家的政策推动。科技实力提升：安防产品中大量应用到的集成电路设计技术不断地提升和发展，其中国内企业自主设计的ASIC专用集成电路已在安防产品中得到较多的应用，同时不少企业正投入大量资源以提升高清视频编解码技术及智能化控制技术的研发实力，从而提升自主设计产品的技术竞争力。消费能力提升：随着我国经济实力的不断增长，城乡居民的消费能力在逐渐加强。消费能力的加强有助于推动民用安防消费领域需求的增长，而民用安防消费领域市场规模巨大，民用安防消费市场需求的增长将更进一步推动安防产业的发展。安防意识增强：安防产业在国外已经发展的比较成熟，在许多行业都普及得比较广，但在国内实际上还处在发展初期。我们认为政府对产业的持续推动，下游需求的强力拉动、产业技术实力的不断提升以及消费能力的日渐增强在推动产业发展的同时也提升了国内民众的安防意识，而安防意识的增强又反过来拉动安防产品的消费，推动产业的发展。

    （二）国内安防产业景气度持续提升，企业盈利能力增强

    2010以来安防产业一直持续高景气，我们将安防产业的景气情况和宏观经济的景气情况进行对比就会发现，尽管宏观经济景气度从今年年初至8月份呈逐渐下降态势，宏观经济景气一致指数从今年3月份的高点104.1逐渐下滑到8月份的101.9，但中国安防综合发展指数却从今年2月份的低点3708.94逐月上升至8月份的高点4512.87，安防产业景气程度不断提升。

    为了更进一步了解国内安防产业发展情况，我们对国内安防企业的经营情况进行分析。据中国安全防范协会以对全国26个省市自治区覆盖视频监控、防盗警报、楼宇对讲等安防产业的300家重点企业所采集的月度财务数据统计显示，这些企业截至今年8月的营业收入总计373446.77万元，较7月份增加6377.03万元，环比增长1.74%，公司资产总计2843577.89万元，较7月增加214656.48万元，环比增长8.17%，企业利润总额30620.01万元，较7月增加492.51万元，环比增长1.64%，纳税总额18623.35万元，较7月增加299.88万元，环比增长1.64%，就业人数60971人，较7月增加55人，环比增长0.09%。中国安防产业运营状况承接今年上半年不断上升的发展态势，继续保持稳定增长。