佳都科技近日发布2014年中报，实现营业收入8.57亿元，同比下滑0.67%；实现净利润1882万元，净利润同比下滑21.90%。

　　经营分析

　　上半年获取订单和确认有所延迟：由于广州市智能安防和智能轨道交通招标的进度慢于预期，所以上半年佳都科技获取订单和确认都有所延迟，导致公司2014年中报收入下滑。

　　从全年的角度来看，智能轨道交通是今年增长的重点：目前广州共有12条地铁线路正在进行施工或开展前期准备工作，其机电设备从下半年开始将陆续开始招标。按照广州地铁的规划，今后三年总投入超过过去十五年投入总和。从下半年开始，智能轨道交通将成为公司的新增长点。从全年的角度来看，智能轨道交通是今年的增长重点。

　　智能安防订单从明年起进入确认高峰：公司自2013年以来获得多个平安城市订单，这些5年周期的BT项目订单，将逐渐进入确认高峰。我们预计明年将是公司平安城市项目的确认高峰年。

　　公司已经成为智慧城市的领军企业：考虑到佳都科技同时在智能安防和智能轨道交通频获大单，而且其获得订单的区域已经扩展至广东省乃至全国。实际上其已经成为计算板块的智慧城市领军企业。

　　投资建议

　　我们预计公司2014-2016年EPS为0.24元、0.34元和0.50元，给予公司“增持”评级。