项目的签订标志着银江“智慧莱西”框架协议正式落地，未来公司将会陆续签订各个项目合同，对公司业绩影响积极。莱西“天网”工程系统集成项目隶属于银江5亿元“智慧莱西”框架协议，该项目的签订标志着银江“智慧莱西”框架协议正式落地。由此也回应了市场上部分投资者对银江众多智慧城市框架协议是否能落地的质疑。我们认为，莱西“天网”工程系统集成项目的合同只是开始，未来银江将逐步落实各个项目合同，从而对公司未来业绩产生积极影响。

　　随着银江智慧城市框架协议的逐步落实，公司将迎来高速增长期。目前银江智慧城市项目范围覆盖山东、重庆、贵州、吉林、江苏、安徽、浙江、广东等多个省市区域，框架协议总金额已超过90亿元，年内有望达到100亿元，随着公司智慧城市框架协议的逐步落实，公司将迎来高速增长期。

　　开发“健康宝、交通宝、养老宝……”等多款智慧物联网产品，银江大力发力智慧城市运营类业务，未来有望实现估值提升。现阶段，银江仍会通过跑马圈地方式承接智慧城市总包项目，以此实现公司智慧城市全国布局的战略目标。但项目建设绝非银江的终极目标，以互联网思维创新智慧城市商业模式才是银江未来的战略核心。目前公司已积极布局智慧城市运营类业务且初见成效，如银江已开发了健康宝、交通宝、养老宝、可穿戴设备等多款移动互联网、智慧物联网产品，在智慧医疗、健康服务和慢病管理、智慧养老等方面已拿到多个项目，且公司专门成立健康宝互联网技术有限公司等子公司来拓展运营类新业务。未来银江有望充分挖掘智慧城市运营类新业务的市场潜力，届时公司估值有望大幅提升。

　　证监会已受理公司再融资预案，融资完成后将大大加速公司智慧城市框架协议的实质性落地，维持“推荐”。目前证监会已受理银江的再融资预案，由于公司当前业务仍属于资金驱动型，因此我们认为，此次再融资对银江快速发展构成重大利好，将加速公司智慧城市框架协议实质性落地。预计公司14-15年EPS分别为1.00、1.45元，维持推荐。