高新兴6月24日发布公告,与天津中兴智联原股东中兴通讯签订股权转让协议,拟议1.48亿元受让中兴通讯持有的中兴智联84.86%股权。交易完成后,中兴智联将成为公司控股子公司,中兴通讯仍持有中兴智联5.14%股权。

　　中兴智联是业界领先的RFID物联网解决方案供应商。中兴智联提供基于RFID技术的系列化产品和解决方案的销售、部署以及提供后期的运营维护服务,主要聚焦在公安交通及物流领域,产品主要覆盖城市智能交通(汽车电子标识)、高速智能交通(ETC)、物流仓储智能感知、电力智能感知等市场。目前,公司从事RFID产品研发及市场营销的专业人员达300多人,在物联网天线设计、网络管理、空口协议、防碰撞算法等领域拥有RFID核心专利达316项。

　　高新兴以电子车牌为切入点,构建新一代车联网商业模式。2015年初,公安部指派无锡、深圳、北京成为首批电子车牌试点城市,高新兴是参与试点的唯一一家上市公司,具备“车牌-读写器-系统”全产业链布局,未来有望借助平安城市/智慧城市(全国16个省会、200个地级市的几百个项目)积累下的优势,与地方政府共同推广电子车牌,并基于RFID识别的车辆行驶轨迹和位置信息,结合城市交通数据,打造新一代车联网的数据商业变现模式。

　　受让中兴智联股权、物联网战略再加码。本次公司受让中兴智联84.86%股权、并且公司承诺在交割日起6个月内完成对中兴智联增资不低于8000万元,其中中兴智联员工/或员工依法成立的法律实体参与不超过3500万元。结合公司目前正在强力推进的电子车牌新业务,我们认为公司在物联网智能交通战略意图清晰,受让中兴智联股权为公司加速落地电子车牌及基于RFID的物联网解决方案强化了核心产品竞争力和客户拓展能力。

　　维持“买入”评级。考虑到对创联电子和国迈科技的并购,我们预计公司2016~2018年备考营业收入分别为18.02亿元(+66.75%)、25.83亿元(+43.36%)、36.14亿元(+39.91%),归属母公司股东净利润分别为2.96亿、4.17亿、5.53亿,考虑本次并购备考每股收益EPS分别为0.28元、0.39元、0.51元,对应PE分别为57倍、41倍、31倍。公司未来在大安防和物联网业务领域成长空间巨大,给予2016年动态PE70倍,6个月目标价格19.64元,维持“买入”评级。

　　主要风险因素。与中兴智联业务整合风险;电子车牌政策落地不达预期。