市场需求旺盛+核心竞争力突出--铸就海康辉煌

　　海康威视是科技成长股的标杆。过去数年，公司业绩快速增长的同时，股价同步高涨。公司受益于安防行业的快速增长，整个市场在政府订单、企业安监、家庭安监的刺激下快速成长，同时技术升级带来的高清化、智能化也刺激了需求增长。公司在清晰的战略指导下，构建研发核心竞争力，极好地领跑于快速增长的市场，从而构筑了近十余年的成长狂潮。

　　走向国际化--规模将进一步提升

　　海外市场公司份额为3%，未来弹性空间大。公司现已经搭建好销售网络，全球化的深度覆盖正逐步进行，2013-2014年的业务翻倍增长即是证明。同时“一带一路”战略将使带来基础设施方面的大量安防需求，公司作为国内龙头将持续受益。另外，H股的发行将进一步构建企业国际化的形象。

　　国内业务向解决方案及互联网延伸

　　作为技术领先的安防龙头，公司产品销售逐步转向整体解决方案提供商，创建更高的行业进入门槛，从而进一步提升份额，取得超出行业的增速。另外，正在起步的互联网业务，也已经搭建好软硬件生态架构，通过与互联网企业合作，实现流量导入，最终形成新的商业模式-基于云平台提供各种视频内容和服务。

　　科技股标杆--长期看好

　　公司行业地位稳固，竞争力强大，发展战略清晰，基本面良好，海内外业务增长前景确定。我们看好公司的长期投资价值，预计公司2014-2016年EPS为1.05元、1.45元、1.92元，维持“强烈推荐”。