社保卡“金融化”与“全国通”的趋势，将打开巨大的存量改造市场：2011年7月人保部与央行联合下发《关于社会保障卡加载金融功能的通知》，要求2013年之后全面推广加载金融等功能单一芯片卡，并且各地要力争用5年左右的时间，基本实现社会保障卡普遍具有金融功能的目标。另外人保部加强了社保卡“全国通用”的要求，原社保号码也将为身份证号码所取代，这两方面都将刺激社保卡存量更新的需求。据统计，借助2012年1季度，全国社保金融卡累计发放3593.6万张，而10年和11年社保卡的发放量在1.3亿左右，因此传统社保IC卡依旧是目前的主流卡钟。预计社保卡2012年发放量在1.5亿以上，其中大部分还将是非单一芯片卡，假设2013年之后新发卡均为社保金融IC卡，那么全国存量市场的改造需求将在3.5亿左右。

　　2012年社保卡发放超越预期可能性较大，发行量有望在1.5亿以上。从目前社保卡的发放节奏来看，发卡节奏的加速迹象很敏显，2011年人保部预计发卡8700万，而实际发卡量达到9600万。人保部预计2012年发卡量在1.5亿左右，但从目前的情况来看，地方政府发卡的热情较高，加上2012年是最后一年发放非单一芯片卡年度，对于社保金融化系统建设落后的省份来说，加大今年的投放量可以减缓今后发卡任务的负担。因此2012年社保卡的发放量有望在1.5亿以上，超越市场预期的概率较大。另外参考前10年的发卡历史，我们认为13年、14年社保卡发放可能出现短暂的回落，15年有望出现一个集中出货期(见下文分析)。

　　2、社保金融卡有望打破社保卡行业的利益格局

　　社保卡加载金融功能是一种不可逆转的趋势。单从养老金的支付需求来说，新农保和城镇居民养老保险开展并且迅速普及之后将有一亿六千多万人领养老金，每年就算领12次就发生几十亿次的支付关系，所以社保卡加载金融功能可以节省大量的社会成本。为此2011年8月人保部、中国人民银行联合发出《关于社会保障卡加载金融功能的通知》，规定2011年至2012年为社保卡加载金融功能工作的试点阶段，2013年起开始全面推广。

　　社保金融卡2013年全面启动，2015年可能迎来集中发卡期。由于新卡设计制作发放程序复杂，涉及多个方面，如要统一全省技术标准规范、建设社保卡系统，此外还要建立全省统一的人员基础数据库等。从目前来看，社保卡发放体系建设走在全国前列的安徽等省市2013年才有望开始发放新卡，且考虑到稳定性的要求，前期只会小批量发放，预计2013年社保卡发放受强制性加载金融功能的约束，预计发行量较2012年会有一定的回落。这可以从中国的社保卡发放的历史得到验证，2002年全国推行“金保工程”，统一发放符合标准的全国“社会保障卡”，标准的更新带来了2002年社保卡发行量只有950万，与2001年1400万相比有了明显回落。另外依据历史惯例，每个5年规划期间的最后一年往往是发行的高峰，依据此预计2015年社保金融IC卡的发行量有望超过2亿。

　　社保卡发放模式分析：由于社保的垄断性高于银行，因此从主客关系来说，社保部门在社保金融IC卡发行过程中将掌握更多的话语权。目前社保卡的发放模式有银行主导型和银行辅助型两种，从发展趋势来看，银行主导型将是中小城市和地区的首选，银行辅助型将是今后的大城市和发达地区的主流模式。

　　行业标准提升，地方垄断压力减缓，优质企业迎来大幅提升市占率的良机：由于前期国家缺乏统一规划和财政支持，“金保工程”都是各地先行，加上中央的标准出台很晚，社保地方垄断性特色明显。在前期的社保卡招标过程中，受地方保护主义的影响，招标往往倾向于本地企业，这造成了好的社保卡企业市场拓展艰难，成长缓慢的局面。在社保金融卡推出以后，由于企业需要经过央行和社保的双重资质认证，这必将大大提升行业门槛，加上银行话语权的影响，未来地方垄断有望得到一定程度的消除，社保卡蛋糕将重新划分，优质企业迎来成长的良机。