索芙特发布2015年业绩快报：全年实现营收4.46亿元，下滑10.70%；实现归属于上市公司股东净利润为亏损257万元，下滑126.7%。同时，公司预告2016年Q1归属于上市公司股东净利润为亏损65万元。

　　费用缩减，传统主业亏损收窄。截止到2016年一季报，重组标的天夏科技未并表。目前，日用化妆品市场竞争激烈，产品价格难以有效提升。公司采取包括将日用化妆品销售调整为总经销商代理模式、加强内部控制管理和缩减融资规模等费用管控措施，改善业绩水平，成效显著。2015年年报，若扣除投资收益扰动，公司经营性亏损收窄0.46亿元，改善明显。

　　“1+N”模式，智慧城市加速突破。天夏科技的智慧城市业务采取“1+N”模式，即为客户提供一个具有跨行业信息和数据共享交换功能的智慧城市公共平台产品、以及多个垂直行业应用产品。通过“1+N”模式，一方面公司的项目金额和收入实现了几何级数的增长，另一方面使得公司在智慧城市领域具有较强的数据优势，为后续业务模式的多元化打下基础。

　　外延战略，横向拓展打开空间。目前，公司基于自身的发展现状，部分行业应用分包给第三方供应商进行开发。随着重组完成，未来可利用上市公司融资平台，通过积极的外延战略，更快的切入到更多的垂直行业，不断打开成长空间。

　　盈利预测与投资建议：预计公司2016~2017年EPS分别为0.54元和0.74元，维持“买入”投资评级。

　　风险提示：市场竞争加剧、横向拓展不达预期。