安居宝专注于社区安防市场,核心产品包括楼宇对讲系统和智能家居系统。

    楼宇对讲系统是公司的核心产品和主要收入利润贡献来源,公司采取一系列市场措施强化竞争力,市场份额有望持续扩张。新产品方面,公司通过自身研发创新和兼并收购,已经在线缆、安防监控和停车场系统等产品上有了布局,随着相关业务逐步开始发力,将推动公司加速成长。广东平安城市建设启动将带来较大市场发展机遇,公司作为省内重点企业有望受益。

    要点.

    楼宇对讲系统市场空间较大,行业集中度提升将是未来行业发展的主要趋势。一方面,公司通过加强全国性销售和服务网络建设挤压地区性中小竞争对手的市场份额;另一方面,公司在大客户集中采购领域也取得一定突破,同大型房地产集团的合作趋于深入。此外,公司通过“工程合作资金支持”模式将有效的利用公司资金优势,有助于公司扩大市场份额。

    新产品开拓值得期待。公司面对的社区安防市场总体规模两倍于目前楼宇对讲市场。公司目前正在着力开拓线缆、安全监控和停车市场。

    由于同公司的主营业务楼宇对讲系统产品共享客户、销售渠道和售后服务,公司新产品成功推出的可能性较大。

    广东平安城市视频监控系统建设有望于2013年启动,公司作为广州本地较有影响的上市公司,获得订单的概率较高。2012年6月,广东省审批通过了《广东省社会治安视频监控系统建设三年规划(2012-2014年)》,《规划》提出三年内完成96万个一、二类视频监控点,预计市场空间达到百亿以上。

    公司预告:2012年业绩较2011年同比增长27%-44%,净利润为7,500万元-8,500万元,对应每股收益:0.42元-0.47元。

    主要风险.

    房地产调控政策进一步加码。毛利率可能下滑。