达实智能(002421)公司发布2016年一季度业绩预告，实现归母净利润2617万元-3490万元，同比增长50%-100%。

　　业绩高增长，智慧医疗成新亮点。1）本次公司持续高增长，系内生发展较快，智慧交通、智慧医疗、智慧建筑业务发展势头良好所致；2）公司此前公布了2015年的业绩快报，实现归母净利润1.6亿元，同比增长43.13%，我们预计公司2016年全年有望延续一季度的高增长态势。

　　淮南区域医疗信息平台项目具有里程碑意义。1）1月中标的淮南区域医疗信息平台项目合同金额2.39亿元，在国内现有同类项目中位居前列，是公司在智慧医疗新领域取得突破的重大标志性项目；2）项目建设完毕后公司可基于医疗信息平台获取数据信息，开发针对居民和第三方机构的运营项目并与政府进行效益分成；3）平台覆盖区域内千家医疗机构，通过平台可以将医疗服务向患者端即C端延伸，形成“B2H2C”以及“B2C2C”模式；4）项目最大的亮点是鼓励并支持公司基于人口健康信息平台开发针对居民和第三方机构的运营项目，并且可开展大数据应用，进一步获得人口健康信息综合开发权利；5）我们预计公司后续有望将“淮南模式”向全国复制，翻开公司在智慧医疗领域的新篇章。

　　公司团队勤奋务实，员工持股计划激发积极性。1）公司此前公告2015年在手订单23.41亿元，占2014年收入的185%，显示员工团队的勤奋务实；2）公司12月22日公告完成第一期485万股员工持股计划，占总股本0.76%，成本价为18.82元，当前价格低于员工持股价，具有较高安全边际。

　　智慧医疗战略持续推进，产业链逐步丰满。1）久信医疗专注于手术室洁净用房、数字化手术室，目前为全国400多家医院建设了5000多间洁净手术室和重症监护室，医院建设经验丰富；2）小鹿暖暖核心业务是打造区域性云医院，基于云医院构建分级诊疗、健康管理、医药联动、体检合作、诊后随访、家庭医生等整个医疗生态体系；3）淮南区域卫生信息平台的建设是对公司积累资源的综合调动，是公司从工程建设向项目运营转变的标志性事件。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2015-2017年EPS分别为0.25元、0.47元、0.61元，对应市盈率为54倍、29倍、22倍。鉴于公司业绩高增长兑现，估值具备优势，智慧医疗战略持续推进，上调至“买入”评级。

　　风险提示。收购整合进展或不及预期；市场竞争或加剧；合同履行或延期。