公司是安防行业领先企业。安防视频监控行业是典型的技术密集型企业，在维持高景气的同时也存在行业洗牌的风险。公司拥有三千余人的研发技术团队，每年近10%的销售收入投入研发，取得了HDCVI等技术成果，同时公司在海内外广泛布局销售服务网络，取得了全球安防50强第六名、全球安防视频监控市场占有率位列第二、全球DVR市场占有率位列第二的优异成绩，维持稳固的行业领先地位。

　　第二季度业绩回升，公司转型解决方案商将带来新一轮成长。提供解决方案由于具有获得客户粘性、提高企业利润等优势成为安防企业纷纷转型的方向。公司从2013年加大技术研发转型解决方案，2015年2季度净利润同比增长18%实现由负转正，拐点初现。根据公司业绩预测2015年1-9月净利润同比增长0%至50%，为7.25亿元至10.87亿元，按中间值25%计算，公司1-9月净利润应为9.06亿元，则第三季度净利润预计可达4.42亿元，实现102.48%高速增长，拐点确认。基于2015年100亿的销售目标，下半年业绩值得期待。

　　以LeChange拥抱互联网。以摄像头作为入口、依托后台智能视频以及云计算是典型物联网模式。继海康推出“萤石云”后，大华以LeChange产品紧随其后，并宣布与阿里云围绕云计算、大数据技术紧密合作，进军智能家居。摄像头作为物联网的“眼”具有重要作用，随着公司产品技术创新发展，预期互联网战略将给公司带来深度变革。

　　盈利预测：

　　“买入”评级。预估公司2015年-2017年EPS分别为1.29元、2.05元、3.1元。

　　风险提示：新产品推广不达预期风险、解决方案转型不达预期风险。