高增长目标明确

　　股权激励的行权条件是公司未来几年增长的底限。即使是这个底限跟目前的上市公司群体相比也是一个较高的增长率。汉鼎股份目前业务贡献最大的板块为与智慧城市相关的智慧建筑、智慧公共安全、智慧节能等，属于订单驱动型业务。公司目前在售订单充裕，仅靠此基本能够实现所设定的增长目标。公司目前以顶层设计的身份参与舟山智慧城市，并吸纳了IBM中国区团队成员，公司未来的智慧城市业务将会在国内独具一格，而较大规模的订单也会随着公司业务的深度发展而纷至沓来。因此，我们认为公司的增长目标完全可以超越增长目标，我们可以期待更多。从增长安全垫的角度来看，股权激励起到了“明确”的作用。

　　新基因加速变革

　　移动互联业务板块是公司的战略性布局板块，手游、动漫等领域只能算是一个基础性板块，未来可能会有更多的布局。市场有人担忧公司切入移动互联业务是追随概念，对目前业务没有实质贡献。我们认为，公司战略性布局移动互联，这是顺应时代的趋势。公司的资源整合能力、订单获取能力等是优势，但一定要将这种优势融入到趋势中。而且，移动互联业务也可以很好的和智慧城市业务进行结合。

　　在智慧城市建设领域，公司积累了大量的企业级客户和政府客户。在移动互联趋势下，政府和企业的移动互联需求也层出不穷，空间广阔。汉鼎可以充分利用自身在这类客户上的先发优势进行战略性业务的布局和突破，这应当是与目前国内移动互联巨头或相关业务模式形成差异化的定位。在公司股权激励出台，内部激励机制理顺的情况下，公司当回加速在这一领域的实质突破，或许在不久的将来我们就会看到喜人的成绩。

　　四位一体的核心能力

　　在智慧城市建设领域，尤其是全局性参与这一领域，四位一体的能力是核心。

　　上述四大因素也是我们去考察一家公司是否具备系统性能力的要件，也是我们寻找智慧城市建设领域潜在优质标的的要件。在我们的分析框架下，我们发现更多的公司仅能从局部专业性的角度参与智慧城市建设，而汉鼎股份独特的竞争力吸引着我们的眼球。正式看中了这一点，我们理解公司为何能够从浙江扩展到全国，能够从智慧建筑扩展到智慧城市，能够系统集成扩展到顶层设计。

　　汉鼎四位一体的能力其实在移动互联应用推广下仍然可以发挥效应。企业是社会资源的聚合体，汉鼎深谙此理。公司强力挺进移动互联领域，我们相信一定不是小打小闹。

　　盈利预测与投资建议

　　在市场与投资者预期的波动中，我们一直坚定的看好公司未来，在较早推荐的情况下，后期的每一个关键点，我们都认可公司的投资价值并进行了提示。目前，我们是市场中对于公司发布研究报告最多和跟踪得最为紧密的机构。。对于公司的未来，我们坚定看好。对于投资者我们建议长期持有，必有厚报。

　　公司股价目前处于前期回落后的低位，智慧城市+移动互联是公司的重大看点。股权激励出台之后，未来或许有更多的超预期因素出现。不考虑新增超预期因素，我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.40元、0.59元和0.80元。考虑到公司目前主业订单储备和结算带来的高增长以及未来移动互联所带来的较大空进，我们认为公司当前的市值规模偏小，增长弹性和空间均较大。我们维持未来6个月30元的目标价，较目前有50%的上升空间，调升至“买入”评级。