指纹信息登记工作推广进度较快，市场潜力较大。

    公安部决定1月1日起正式启动身份证登记指纹信息工作，并计划12月底前使全国城乡户籍派出所都达到能受理登记指纹信息居民身份证的标准，这意味着指纹登记的相关软硬件系统建设工作将在2013年内完成，推广进度快于市场预期。预计2013年全国居民身份证登记指纹的市场规模将达到5至10亿，未来5年围绕居民身份证指纹开展的便民服务及社会应用的市场规模将超过50亿。

    指纹市场参与厂商较少，航天信息有望获得较高市场份额。

    从指纹登记系统的构成来看，除数据库、服务器等后台软硬件设备外，相关系统主要由指纹采集器、指纹信息采集前端系统和指纹管理系统三大部分组成。根据公安部安全与警用电子产品质量检测中心公布的检测结果，目前指纹采集器有29家厂商通过检测，指纹信息采集前端系统和指纹管理系统均检验合格的厂商则只有六家——长春鸿达、福建天创、航天金盾（航天信息子公司）、上海众恒、东软集团和浙江金铖华元，其中长春鸿达、福建天创、航天金盾、东软集团是公安部指定的四家指纹登记管理系统研发单位，而软硬件均通过检测的厂商仅有航天信息、长春鸿达和福建天创，我们预计航天信息、长春鸿达、福建天创、东软集团将成为指纹市场的主导厂商，航天信息凭借在全国范围内铺设的营销渠道和服务体系，有望获得较高市场份额。

    对航天信息业绩有正面影响，建议关注航天信息。

    我们认为指纹信息登记市场的启动对航天信息的业绩有正面影响，对公司股价有一定催化作用。我们维持公司2012~2014年EPS分别为1.10元、1.20元和1.38元的预测。公司目前股价对应约13倍的2012年市盈率，考虑现金储备则其2012年动态市盈率约为11倍，与公司2011-2014盈利10%左右的CAGR相比较为合理。考虑到公司估值下修空间较小，而市场回暖以及资产并购预期可能会提升估值，我们暂维持公司“买入”的投资评级。