5G网络在频谱上要比4G更高。频率越高，传输的速度越快，但必然会导致无线信号传播的距离变短。5G时代的超密集组网催生小基站需求。
    根据三大运营商年报，2014-2017年，三大运营商无线网络投资总额为6524亿元，叠加2018年的开支计划，2014-2018年的无线网络投资总额达到7619亿元，占运营商总资本开支的43%。其中，除了部分2G网络的加强补盲以及中国联通3G网络的增强覆盖，我们估计超过90%以上的开支都是用在4G网络建设，即2014-2018年，三大运营商的4G网络投资总量达到6850亿元。

    2014-2018年三大运营商资本开支计划

    截至2017年底，三大运营商合计建设4G宏基站达到389万（其中，中国移动187万，中国联通85万，中国电信117万）。
    三大运营商累计4G宏基站数量

    参考频谱的覆盖半径对应的基站数量，我们预测5G宏基站约为4G的2倍，而参考国外运营商在3G时代的小基站数量达到宏站数量的1.5-2倍，综上我们预测在国内5G网络建设的前四年，小基站数量将达到1167万（389*2*1.5=1167）套，年均约292万套。目前4G小基站平均价格在2500元左右。预计年均市场空间=292*0.25万/套=73亿元。
根据小基站室外室内部署比例为8:2测算，室外小基站年年均市场规模可达58.4亿元（73*80%=58.4）。由于小基站与智慧路灯的完美融合，基于智慧路灯的小基站部署是室外部署的主要形式，按照90%测算，基于智慧路灯的小基站年均市场规模可达53亿元（58.4*90%=52.56）。
    小基站本身不贵，但安装费用高昂。目前居民楼楼面安装需要支付每年逾万元的场地租赁合同，而智慧路灯上安装基站的成本将会大幅减少，假设初装费为1.4万元，则5G基站的安装将会带动1176亿的智慧路灯市场（1167*0.8*0.9*1.4），年均294亿。