3月18日，星宸科技(301536.SZ)开启申购，发行价格为16.16元/股，此次公司在深圳创业板公开发行4211.26万股，将用于投建新一代AI超高清IPC SoC芯片研发和产业化项目、新一代AI处理器IP研发项目，并补充流动资金。
据招股书披露，星宸科技为视频监控芯片企业，主营业务为视频监控芯片的研发及销售，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。财务方面，于2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，星宸科技实现营业收入分别约为11.92亿元、26.85亿元、23.67亿元及9.86亿元人民币。同期，净利润分别约为2.17亿元、7.53亿元、5.64亿元及1.16亿元人民币。
多个第一 安防相关产品市场份额遥遥领先
招股书引用Frost&Sullivan数据，指出在智能安防领域，以出货量口径计算，2021年公司在全球IPC SoC市场和全球NVR SoC市场的份额分别为36.5%和38.7%，市场份额遥遥领先；在视频对讲领域，以出货量口径计算，2021年公司在全球USB视频会议摄像头芯片市场的份额为51.8%，市场份额遥遥领先；在智能车载领域，以出货量口径计算，2021年公司在中国行车记录仪芯片市场的份额为24.0%，位列市场第二，在中国1080P及以上行车记录仪芯片市场的份额为50.0%，市场份额遥遥领先。
星宸科技在全球范围内积累了丰富的终端客户资源，智能安防芯片大规模应用于行业领先的全球头部泛安防品牌的终端产品中，视频对讲芯片方案覆盖了多家全球主流视频对讲企业，智能车载芯片进入了多家知名的车载Tier1及智能感知的供应链体系。
持续保持高研发投入
根据招股意向书，星宸科技在视频监控领域持续研发创新，在图像信号处理、音视频编解码、显示处理等领域具有领先优势，并积极投入AI等新领域的芯片研发。在技术储备上，公司拥有ISP技术、AI处理器技术、多模视频编码技术、高速高精度模拟电路技术、先进制程SoC芯片设计技术等多项核心技术，目前，公司拥有已授权专利203项，其中境内发明专利50项，境外专利153项；在申请中专利223项，其中境内发明专利89项，境外专利134项。
公司自主研发核心技术，长期投入并不断演进，将先进技术落地芯片产品，并在芯片产品中搭载自研AI处理器，推动芯片产品跟随所在领域技术的突破不断迭代，用自主创新不断提升芯片产品的核心竞争力。
在AI处理器技术上，公司已完成第三代研发，目前正在进行第四代的AI处理器研发，跟随学术界和产业界的AI算法的发展，进一步优化指令集、提升能效比，更好地平衡SoC片上内存的使用和DDR带宽占用。
2020年至2022年，星宸科技研发投入持续增长，分别为2.69亿元、4.54亿元、4.86亿元。与此同时，公司研发投入占营业收入的比例也持续保持在较高水平，最新的数据显示，去年上半年，公司研发投入占营业收入的比例已经达到24.32%。
面临多种风险
需要注意的是，招股书特别提醒投资者关注国际贸易摩擦风险。
伴随全球产业格局的深度调整，国际贸易摩擦不断，集成电路产业成为贸易冲突的重点领域，也对中国相关产业的发展造成了客观不利影响。2022年8月以来，美国推出了多项贸易管制政策通过限制产品、设备以及技术等项目的出口以限制中国半导体行业的发展。
虽然截至目前上述贸易管制政策尚未对公司业务造成重大不利影响， 但未来若贸易管制政策进一步变化且对半导体产业限制程度进一步提升，则在销售端，可能会进一步限制部分终端客户采购公司的产品，从而对公司的经营业绩产生一定不利影响;在采购端，可能影响晶圆、封测服务供应商、IP 供应商、EDA 供应商向公司提供相关产品及服务，从而对公司的产品采购及新产品的研发迭代产生不利影响。
另外，近年来，随着 AI 应用及算法的逐步普及，AI 芯片受到了多家集成电路龙头企业的重视，AI 领域也成为多家初创集成电路设计公司发力的重点。目前，视频监控芯片市场上除如华为海思、星宸科技、联咏科技、安霸、富瀚微、北京君正、瑞芯微、国科微等企业之外，越来越多的厂商进入视频监控芯片行业，并推出搭载 AI 模块的芯片产品，该领域市场竞争日趋激烈。
