安防和LED仍是基本面最好板块。智慧城市建设加速、民用市场启动和高清智能化升级仍是安防行业持续向好的动力，而下半年也将进入安防传统旺季。而LED尽管市场短期对背光开始谨慎，但照明的加速启动和三季旺季叠加仍望使行业高景气至少持续至3季末，未来行业数据进一步向好以及各地扶持政策逐步落地，将持续推动板块表现。

消费电子短期淡季效应明显，静待旺季回温。PC产业链二季度仍景气低迷，且普遍对下半年旺季保守，上周26日华硕调降Q2及全年NB、触控本出货预测，使得相应PC及大尺寸触控板块调整幅度较大；智能机前期受运营商补贴节奏和库存调节等影响，五、六月景气有所降温，高端市场增长乏力，且因低端芯片库存因素，联发科对Q3也较为保守，不过下半年旺季仍可期待，需关注运营商、三四线城市和海外市场需求；电视因能效补贴结束和前期集中拉货导致六月出货有所回调，需关注三季度高清大尺寸的需求力度。此外下半年苹果产业链重启，新导入或份额提升的大陆供应链值得关注。

下半年业绩将是试金石。在上半年电子股盈利预期和估值大幅提升的情况下，我们判断电子中报业绩较大部分将低于预期，少数符合预期，鲜有超预期，7-8月将迎来一轮业绩大考，尤其是近期将进入业绩预告和修正窗口。本轮市场系统性估值回调将是甄选优质成长股的好机会，下半年业绩显着改善或回调后的绩优成长股将是布局重心，建议把握三大主线，核心标的包括：智能终端（立讯、歌尔、锦富）、LED（三安、阳光）、安防（海康、大华），还可关注微电声、锂电池、触摸屏、连接器/结构件、被动元件等子行业优质公司。