2005年以来中国资本市场发生了翻天覆地的变化，投资的收益大大提高，原因就是股权分置改革。《公司法》和《证券法》对于资本市场发展的一些障碍性的规定都取消了，取消了股份公司设立、合并、分离的要求批准的规定，缩短了企业的改制时间；发起人的出资方式有一定的规定，比如安防行业里面有一些知识产权和一些自主创新的产品或者是发明，允许以知识产权的形式或者是以专利的形式进行入股；取消了间隔一年前再融资的要求，以前两次再融资规定必须间隔12个月以上，现在，再融资变成的一种市场的行为。

    在红红火火的资本市场的大背景下，如何把公司推到资本市场去获得充分资本的溢价，获得投资者创业的回报，需要关注几个财务规则。

    第一对净利润是有要求的，最近3个会计年度每个会计年度的盈利为正，3年累计要大于3000万，这里面要去除非经常性的损益。企业3年都要连续地经营下来，每年都有收益，都没有亏损，同时净利润的累计加在一起要大于3000万，但是有些收入是不能算的，比如企业拿到一部分的钱作了股权的收益，在二级市场上炒股票获得的一部分钱，这属于非经常性损益，或者是不与利润相关。

    第二个要求是一个选择性的要求，对很多的中小企业来说，选择性要求就是企业可能在现金流上做得不好，但是可以通过另一方面来弥补，这就要求企业最近3个会计年度的现金流量要大于5000万，对于很多的企业来说这可能要求有一点高。有的企业现金流可能比较紧张，有些应收账款或者是业务的资金占用很紧张，但是确认的收入、确认的业务收入可以大于5个亿，这也是够条件的。以前规定筹资额不能超过净资产的2倍，市盈率不能超过20倍，现在新的IPO办法把它取消了，变成一个更透明、更市场化的一些操作。

    券商要对企业进行辅导，使之了解资本市场的规则和过程，规定无论企业好坏治理怎样，必须要有12个月的培养期，现在变成了市场化的要求，缩短了规定，如果券商认为公司比较规范，只需要6个月或者是3个月就可以。这实际上对好的企业缩短了上报的时间。以前规定不能在12个月前引进战略的投资者或者是风险投资，现在取消了。而且这样对股权结构和规范治理有相当的好处。

    上市的好处 

    现在，最核心的竞争力已经变成了公司的员工，不再是资产、产品，或者是品牌，企业需要有一群真正创造价值的骨干团队，要保留这些团队并不是一件很容易的事情，在竞争的市场，怎么样才能长期保持这些员工又不必出更多的现金费用，股权激励就是一个很好的办法，这是一个长期的激励机制。在新的资本市场上，让企业可以确立激励的对象，在不超过发行总股本10%范围内可以拿出这部分的股票对员工进行激励。这些规定对于员工来说应该说是一种不套现、不拿现金，但是又有长期跟公司绑定在一起，又可以长期跟公司未来的发展付出努力、力量的很好的办法。万科是一个不错的公司，他的方法利润是要增长多少:比如15%，就即提多少钱买万科的股票，分成高层的管理人员，其中实质就是把员工的利益跟公司的利益变得一致化。

    中小企业板的优势

    在中小企业板上市跟境外市场作比较，还有一些信息交流、法律环境的优势。在所有可比的资本市场来看，中小企业板的市盈率是最高的，可以说在全世界来说中小企业板市盈率最高的板块。而换手率也远远领先于所有的资本市场。

    费用方面，中小企业板和国内市场的优势非常明显，上市所有的费用相当于企业整个融资额的6%，同国外12%—20%的成本来比，基本上是国外上市成本的1/3，无论是中国香港市场、日本市场、纳斯达克市场等等，中小企业板的成本都是非常低的。除了成本的优势，国内也积极推动企业上市。比如，在深圳的企业上市的话，深圳的科技局将有310万的资助，如果在中小企业板上市，可以无偿的获得310万的补偿，企业只要改制了给10万，如果选择中小企业板上市再给300万，实现了零成本的上市，这在任何一个国家都没有。

    费用方面，上市的承销费用是从融资额上扣除的，不需要预先支付，零成本上市可以说是中国历史上、世界历史上很少出现的情况，上市以后的维持费非常低，每年的上市费用6000到3万块钱不等，所有的费用加在一起60万，最高不超过100万。

    中小企业板上市公司的优势

    中小企业板从2004年5月份开始，现在目前一共有179家公司上市了，年底上市的公司数量将会超过200家，IPO的总额筹资总额超过500亿元，平均在2.9亿元左右，最高的一家一次性IPO融资达到了12.5亿元，最低也有9000多万，将近1亿左右。由于中小企业板后兴起的中小型的公司，代表了公司成长性的广大中小企业的群体，所以在诚信方面要求从严监管，中小企业板的股价基本上平均股价高于主板，市盈率高于主板，换手率大大地超过了主板。中小企业板没有一家发生过亏损或者向主板的公司偶尔出现ST或者是特殊处理等从诚信的角度来看都做得比较好。

    中小企业板是主板的一部分，但是有不同于主板的地方，他更关注于新的商业模式、新经济、服务类的企业。比如苏宁电器，赋权以后他的股价超过了1200元，现在3年之内有1200倍的增长，这在全世界的资本市场上也是非常罕见的。还有一些企业并不是很大的企业，但是在细分行业当中具有龙头的企业，比如浔兴股份只是做拉链，但做到国内的第一，在全世界做到领先的水平。所以并不是说要做得很大很全，但是需要单打冠军，或者是细部的龙头，这在资本市场上都可以得到充分的回报。

    在创业板之下还有一些代办创业的股份系统，非上市的股份公司是进行股份转让的平台，有再融资和定向增发的功能，起到这样的一些功能，最主要的他是中小企业板的蓄水池，很多的企业可以在这里面走向更深层次的资本市场。

    中国安防企业上市的机遇

    安防市场在中国是一个新兴的行业，在中国幅员辽阔人口众多的国家，安防产品的成长的空间无可限量的。安防产品已经从军用走向民用，在众多行业当中是最具成长力的行业之一。另外从消费的方面看，随着中国国民生产总值的不断提高，消费的不断提高，需求的不断提高，在消费方面企业消费和个人消费当中会蓬勃生长，在政府的引导下市场环境会不断地变好，企业的竞争力可能会从价格的竞争走向质量的竞争。安防行业相对来说是一个分散的行业，竞争者非常多，随着市场环境不断地良好，人们对产品质量要求的不断提高，这个产业的集中化将会成为未来的趋势，集中化的过程当中需要企业迅速地抓住资本市场，利用资本市场把自己的规模做大，把自己的实力做强。

    鹏博士就是一个安防产品不断走强的例子，鹏博士已经积极地进入北京的安防系统，在北京之外广州的亚运会和深圳的大运会等等很多大型的场馆都使用鹏博士的产品。可见，进入资本市场不仅获得这些品牌的效应，更主要可以获得更多资源，这些资源可以帮助企业做更大的项目，取得更大的订单，获得更多的人员、资源的优势，这样在行业当中不断地取得龙头地位。可以说，资本市场会帮助强者更强，但是对于弱者来说，如果不进入资本市场就会变成弱者更加边缘化了。随着高科技技术不断地融入安防市场当中，资本市场对这个行业的认知度会把它逐渐向高科技靠拢，会给这些企业技术提高和新科技的溢价。

    资本市场是一个平台，如果首先能够进入资本市场就是一个胜利，融资在很多情况下往往是第二位的。现在可以说是流动性过剩的年代，获得一部分的投资也许并不难。如果获得一个融资的平台，获得一个出海口却不是那么容易的，而中小企业板就是为企业提供一个上市的平台、再融资的平台，一个品牌的发展空间。对于安防产品来说，社会的认知度和信用度是非常关键的，资本市场如果做得好的话，能为企业增加它的信用度，增加社会的认知度。

    安防是竞争非常激烈的行业，在百舸争流的环境下，谁先抓住资本市场谁就抓住先机，谁先进入资本市场谁就抓住了出海的平台，深水的平台，得到这个机会并不容易，抓住先机就会取得先发制人的优势。